突发｜央行降准，5500亿来袭，楼市暖风吹！

央行在连续19日暂停逆回购操作后，终于憋出大招：

中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。

以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

尽管是突发，但是此次降准完全在意料之内。

除了连续的暂停逆回购操作的这一明显暗示外，留心新闻联播的朋友也捕捉到了这一信号：

3月10日召开的国务院常务会议指出，要抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本等。

喜大普奔！今天，果然如国常会的要求，降准实现了！疫情冲击下，寒彻刺骨的楼市行情终于迎来了一阵暖风。

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回顾一下，3月10日的会议内容中，我们可以提炼出2个重点关键词：“抓紧”和“额外加大”。

1. “抓紧”出台普惠金融定向降准措施。

什么是普惠金融定向降准？

我们都知道，存款准备金是银行等金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的，是缴存在央行的存款。

但是实际上，我国银行向央行缴存存款准备金率是分为3个档次的：

第一档：6大国有银行，缴纳比例12.5%；

第二档：招商银行，浦发银行，中信银行，广发银行等股份制银行、城商行或规模较大的农商行缴纳比例10.5%；

第三档：众多的农村信用社，农村合作银行等缴纳比例7%。

普惠金融定向降准，通俗来讲就是，只要达到央行的相关考核标准，大中型银行就可以享受0.5-1.5个百分点的存款准备金率优惠，而小型银行可享受1个百分点的存款准备金率优惠。

降低存款准备金率，意味着银行缴纳给央行的资金变少了，这样就可以腾出资金来，用于支持实体经济的贷款等等，这是刺激经济的手段之一。

楼市上下游产业链自然也是受益者之一。

2. “额外加大”对股份制银行降准力度。

“额外加大”的意思也是很明确的，就是对股份制银行的降准的力度会超预期。之所以要提到股份制银行，因为它们的规模大，经营压力也大。

此次普惠金融定向降准考核或将释放5500亿元的长期资金，而“抓紧”和“额外加大”这样的字眼，意味着降准力度并不小。

之前国内的新冠疫情对于我国经济短期内，还是产生了较大的影响的，特别是一季度的经济。

但是随着国内疫情的稳定下来，确诊人数也不断下降，企业陆续复工，尽快恢复经济重回正轨成为了市场重要的目标。

我国抓紧宣布出台降准措施，有利于方便企业融资，解决融资难等问题，可以尽早帮助企业渡过难关。当然房地产企业也是复工企业中重要组成部分。

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第一次降准的主要目的，和这次还完全不一样，那时候疫情还没有爆发，主要是因为1月是缴税大月，新增专项债也可能在1月陆续发行，导致1月流动性缺口较大，宣布降准可平补1月流动性缺口。

与此同时，在企业密集缴税的同时，春节等因素叠加也会导致流动性紧张。因此，央行需要通过出台降准措施，对冲这一流动性缺口，进行宏观逆周期调节。

这次降准发生的时间，疫情已经到了最后关头，后疫情时代即将到来，复工复产迎来高峰期，此次降准正当其时，尤其地产企业融资压力大大降低，对地产企业的复工帮助很大。

时隔不久的两次降准对于房地产市场究竟有什么影响呢？

从今年第一次降准释放的资金量可以看出来，这次力度不低于上一次，两次降准释放的资金，大概在一万亿左右，降准能释放较多低成本的长期资金，有利于降低金融机构资金成本，从而降低民营和中小微的融资利率。

降准对银行流动性有较大支持，有助于后续银行贷款政策的宽松。

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关于此次降准，外界还有个普遍的担忧就是通货膨胀，推动CPI继续上涨。

此前，国家统计局公布的2月CPI（全国居民消费价格）数据同比上涨5.2%，已经属于高位运行。

炸天团认为，当前所谓的通货膨胀可能是假象，更多是因为复工错位涨价导致的，我们该担心的不仅不是通货膨胀，反倒是通货紧缩。

国家统计局公布的2月PPI（生产价格指数）数据同比由上涨0.1%转为下降0.4%，而制造业PMI（采购经理指数）则仅为35.7%，创下该指数有史以来的最低值。

在此背景下，炸天团预计MLF的下调空间将被打开，下周MLF（中期借贷便利）利率下调10bp将成为大概率事件，并促使3月20日LPR报价利率的下调。

与此同时，我们还要关注外围市场，目前各国央行都在降息，其中美联储降息50个基点更是推动了全球降息浪潮。

中国央行会不会跟进呢？

我们认为并不能排除央行接下来直接下调存款基准利率的可能性，以此释放市场资金的流动性。

不过，央行一旦这么操作，对楼市将是重磅利好，既能释放出中央稳定楼市的强烈信号，也极有可能带动房价的上涨。

当然，我们必须万分清醒的是“住不炒”仍然是红线，短期内任谁都不能动摇！

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